深耕电热元器件的热威股份，一家隐形零部件龙头的成长与取舍

黄亚东 · 发表于 2026-9-13 21:22:49

很多人听过美的、海尔这些家电大品牌，却很少留意背后默默供货的零部件企业，热威股份就是其中一家。翻看这家企业的发展历程，没有惊天动地的传奇故事，就是一群实业人，在电热元件这个细分赛道一步一步熬出来的。

　　追溯源头，团队早在1989年就踏入电热元件行业，2002年正式成立杭州热威。创业起步阶段，做的是家电里面小小的加热组件，门槛看着不高，但品质要求苛刻。小家电一旦加热部件出问题，直接会引发安全隐患。早期最大的难关，就是拿到大品牌客户的信任。家电大厂对供应商筛选极严，样品反复测试、验厂层层审核，初创时期产能有限，资金紧张，原材料铜材、合金价格波动，随时挤压微薄的加工利润。

　　站稳国内基础市场之后，公司开启多基地扩张。先后在杭州、江山、安吉落地生产工厂，国内四大制造基地形成布局。2018年更进一步，远赴泰国建设海外分厂，贴近海外客户，规避贸易带来的成本压力。旗下分公司分工清晰，一部分专注传统民用电热元件，还有子公司主攻新能源汽车加热组件、工业加热设备，从单一的家电配件，慢慢延伸到汽车热管理赛道。

　　一路走来，企业也踩过不少实实在在的坑。海外建厂并不轻松，泰国工厂曾经遇到当地海关、税务合规问题，受到过行政处罚，海外经营的法规、文化差异，是出海企业很容易忽略的风险。另外，它的业务接近一半销往海外，汇率波动带来的汇兑损失，时不时会吃掉一部分利润。还有行业共性难题：原材料价格起伏、下游客户压价，毛利率容易波动。新能源赛道竞争激烈，新业务拓展投入大，想要复制在家电领域的优势，并不简单，存货和应收账款的管理，也是长期要面对的考验。

　　这家扎根浙江的制造企业，对地方经济带来的影响肉眼可见。集团员工三千多人，多个县域工厂直接提供大量稳定就业岗位，从一线操作工、质检到技术研发岗位，带动本地居民就近上班。建厂落地之后，还催生周边上下游小加工厂，金属冲压、塑料外壳、包装耗材、物流仓储的本地配套小工厂跟着受益，持续向地方上缴税收，拉动县域制造业活力。像江山、安吉这类县域，工厂落地之后，完善了当地零部件产业链，吸引配套产业集聚。

　　放到行业里横向对比，和东方电热、三花智控这些同行相比，优势很清晰：在家用电热元件赛道，它积累多年，全球市场份额靠前，客户覆盖松下、三星、美的、海尔等众多知名家电品牌，产品稳定性强，海外配套能力突出。短板也很明显，同行不少企业更早发力新能源汽车热管理赛道，在头部车企客户布局更深；热威的新能源板块属于后发力，专利数量和赛道沉淀还有追赶空间，整体营收规模对比头部零部件大厂，体量偏小。创始人团队长期深耕电热制造赛道，赶上家电产业蓬勃发展的时代红利，在家电零部件出口的黄金年代，持续扩大产能。但时代变化很快，家电行业增长放缓，企业必须转向新能源汽车热管理寻找新增量，传统制造企业转型新赛道，本身就是一场考验。

　　业务布局上，公司核心产品是各类电热元件与加热组件，覆盖民用家电、商用设备、工业装备，以及当下热门的新能源汽车热管理加热器。每年可以产出上亿件加热零部件。财报公开数据来看，2025年全年营收21.26亿元。企业持续进行研发投入，2025年全年研发投入超过1亿元，拥有多项相关专利，持续优化加热材料、制造工艺，推进新能源加热产品的研发迭代。企业上市之后持续进行现金分红，上市后保持分红，没有停止股息发放。

　　我看完这些公开资料最大的感悟：很多制造业隐形龙头，都不是靠一夜爆红，而是长期守住一个细分赛道。做零部件生意，赚的是辛苦钱，上游原材料涨价、下游大客户压价、海外市场不确定，处处都是约束。传统制造企业想要穿越周期，既要守住老业务的基本盘，又要敢于投入布局新能源这类新赛道，平衡扩张速度和经营风险，取舍最难。

欢迎大家一起聊聊你的看法：
1、家电零部件企业，转型新能源汽车热管理赛道，最大难点是技术还是客户资源？
2、像热威这种细分赛道隐形制造龙头，海外建厂的收益大，还是潜在风险更高？
3、零部件企业，是绑定少数大客户更稳，还是广泛分散客户更安全？
4、传统家电配件行业，未来增长空间，更多看国内市场还是海外出口？

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[上市公司] 深耕电热元器件的热威股份，一家隐形零部件龙头的成长与取舍